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Alphabet启动了今年第二笔欧元债券发行，再次测试投资者需求。不到一周前，该公司不及预期的第三季度财报引发股价创纪录大跌，并推高整个科技板块的债券利差。

据一位不愿具名的知情人士透露，这家谷歌母公司开启了分七档发行的欧元债券簿记建档，债券期限跨度为2年至19年。其中2年期固定利率债券初始定价水平较中期互换利率上浮约60个基点，期限最长的19年期债券，发行利差在中期互换利率之上205至210个基点区间。

上周Alphabet公布财报后，市场对人工智能投入规模的担忧加剧，推动科技领域债券利差进一步扩大，这笔债券发行正是在这样的背景下推出。该公司营收不及市场预期，市值一度蒸发创纪录的5000亿美元，约合3.33万亿元人民币，也让市场更加担心人工智能会冲击其核心业务。上周五，针对Alphabet债务的违约保护合约价格上涨6.4个基点，创下史上最大单日绝对涨幅，触及近91个基点的历史新高。

市场预计，科技企业仍会大举举债，为人工智能投资提供资金，尽管近期多笔债券发行需求偏弱、定价利差走高。Alphabet上周维持今年最高2050亿美元、约合1.37万亿元人民币的资本开支指引不变。目前几乎没有迹象显示Alphabet以及头部同行会放缓资本投入，近几周市场对于人工智能基建扩张能否持续的担忧持续发酵。Alphabet、Meta、微软、亚马逊与甲骨文已承诺未来数年合计投入超3万亿美元，约合19.98万亿元人民币。

Alphabet在5月曾分六档发行90亿欧元、约合668.82亿元人民币的债券。本次周一的债券发行由巴克莱银行、法国巴黎银行和德意志银行牵头安排，预计当日晚些时候敲定最终发行价格。上周，微软也加入云巨头行列，在债券市场完成一笔规模250亿美元、约合1665.21亿元人民币的大额发债，这是其自2017年以来首次在美国投资级债券市场发债；微软第三季度财报超出华尔街预期，这笔分十档发行的债券获得了超过四倍的认购需求。